Tesla의 성장 스토리는 자율이 아닌 제조 분야에서 계속됩니다: Morgan Stanley

Tesla( NASDAQ: TSLA )의 성장 스토리는 일상적인 운송이 수행되는 방식에 혁명을 일으키고 있는 자율 주행 차량의 잠재력에 의존했습니다. Tesla는 지난 몇 년 동안 비교적 성공적으로 Autopilot 및 Full Self-Driving 제품군을 개발했지만 Morgan Stanley 분석가는 자율 주행 프로그램이 계속해서 자동차 제조업체의 성장 스토리와 지속적인 확장을 촉진할 것이라고 확신하지 않습니다. 대신, 차량 제조인 Tesla의 빵과 버터는 자재 소싱, 공급망 및 인프라 개발과 같은 다른 강점과 함께 금융 회사가 돈을 투자하는 곳입니다.

Elon Musk CEO가 2018년부터 자동차 회사가 완전 자율 차량으로의 벤처를 완료할 것이라고 예측했듯이 Tesla가 FSD 및 Robotaxi 계획에 미달했다는 것은 비밀이 아닙니다. 그러나 제조 또는 필요한 부품 공급에 기반을 두든, " 완벽한 기능 " FSD 제품군의 롤아웃 또는 계획된 Robotaxi 제품군의 롤아웃을 더욱 지연시키는 것과 같은 새로운 도전과제가 매년 지나갔다. 이로 인해 전기 자동차 회사가 실제로 그 매체를 통해 기념비적인 성장 속도를 계속할 것인지에 대한 일부 회의론이 생겼습니다. 

Adam Jonas와 Morgan Stanley의 다른 분석가가 투자자들에게 보내는 새로운 메모는 Tesla의 지속적인 확장과 가치 평가 증가로 가는 진정한 길은 가장 잘하는 것에 초점을 맞추는 것임을 나타내는 것 같습니다. 지난 몇 년 동안 Tesla는 제조 효율성과 정확성을 높이는 데 집중해 왔으며 궁극적으로 차량 인도에서 9분기 연속 성장을 달성 했습니다. 가장 생산성이 높은 상하이에 있는 공장의 폐쇄 로 인해 이러한 행진이 위험에 처할 수 있지만 Tesla가 계속 성장하는 가장 좋은 방법은 생산 능력을 통한 것임을 시사하는 증거가 여전히 있습니다.

애널리스트들은 메모에서 "테슬라와 관련하여 AI, 자율주행차, EV와 같은 속성이 과대평가되지는 않더라도 충분히 있다고 생각한다"고 썼다. "사실 우리는 제조, 자재 소싱, 공급망 및 인프라 측면에서 Tesla의 보다 '거친' 능력이 스토리의 다음 성장 단계를 주도할 것이라고 믿습니다."

모건 스탠리는 새로운 메모에서 테슬라가 앞으로 몇 주와 몇 달 동안 변동성이 증가하면서 거래될 것이라고 예측했다. Tesla가 FSD와 레벨 4에서 레벨 5의 자율성이 연말까지 도달할 것이라는 믿음을 계속해서 밀어붙이기 때문에 자율성에 대한 회사의 초점은 주식에 대한 기대치를 낮추고 있을 수 있습니다. 애널리스트들은 이것을 Tesla의 향후 전망에서 중요한 문제로 보고 있습니다.

“첫째, 현재 시점에서 핵심 자동차 마진이 너무 높다고 생각합니다. 투입 비용 인플레이션을 완전히 반영하지 못하기 때문입니다. 둘째, 우리는 완전한 자율성 또는 FSD가 단기적 마진 향상으로 '뒤집기'할 것이라는 기대가 과대평가되었다고 생각합니다. 사실 우리는 규모에 따른 L4/L5 자율성이 10년이 훨씬 넘었다고 믿습니다. 사람들이 올 것이지만 너무 어렵습니다.”

실제로 Tesla는 Beta 차량을 통해 FSD 프로그램에서 큰 진전을 이루었으며 NHTSA의 전국 사고 데이터와 비교할 때 Autopilot은 역사상 가장 안전한 해 중 하나를 시작하고 있습니다. 그러나 머스크가 진정으로 기대하는 것처럼 Tesla가 연말까지 완전한 자율성을 해결할 수 있을지는 두고 봐야 합니다.

Musk는 Tesla의 FSD 개발에 확신을 갖고 있으며 올해 초 회사가 2022년 말까지 주요 개선 사항을 효과적으로 개발하고 제품군을 완성하지 못하면 "충격을 받을 것"이라고 말했습니다 . 한편 Tesla의 Robotaxi 차량에는 전용 차량 이 제공될 가능성이 높습니다. 가장 최근의 실적 발표 에서 회사 경영진의 예측을 기반으로 향후 몇 년 동안의 디자인 . Robotaxis에 대한 Tesla의 전망은 이전에 소유자가 승차 공유 서비스 운영으로 돈을 버는 것에 관한 것이었지만 자동차 제조업체는 지속 가능성에 중점을 둔 다른 관점으로 전환했습니다. 자세한 내용은 여기 를 참조하십시오 .

Jonas는 여전히 '비중확대' 등급으로 Tesla 주식에 대해 $1,300의 목표주가를 유지하고 있습니다.

Tesla's growth story continues in manufacturing and not autonomy: Morgan Stanley